Версия этой истории впервые появилась в информационном бюллетене CNN Business ‘Before the Bell. Не подписчик? Вы можете зарегистрироваться прямо здесь
Лондон (CNN Business) По мере того, как акции достигают рекордных высот, банки Уолл-Стрит получают все больше и больше запросов о том, приведет ли бум, который имеет некоторые параллели к эпохе доткомов, к аналогичному спаду.
Что происходит: «Мы получаем множество вопросов [о], возможно ли образование пузыря на финансовых рынках», – сказал в понедельник в записке для клиентов Мислав Матейка, руководитель глобальной и европейской стратегии акций JPMorgan.
Но исследовательские группы в крупных банках не решаются бить тревогу, указывая на исторически низкие процентные ставки и огромные суммы наличных денег, которые все еще печатаются центральными банками.
«Принимая во внимание доходность казначейских облигаций, корпоративных кредитов или наличных денег, совокупный индекс фондового рынка торгуется с исторической оценкой ниже среднего», – сообщил клиентам Goldman Sachs поздно вечером в пятницу.
Инвестиционный банк сослался на колонку, написанную в конце ноября экономистом Робертом Шиллером, который является экспертом по пузырям и разработал самый известный метод оценки акций.
«При низких процентных ставках, которые, вероятно, останутся на этом уровне, акции будут продолжать выглядеть привлекательно, особенно по сравнению с облигациями», – написал Шиллер.
Это не значит, что нет причин для беспокойства. Goldman отметил, что «в последнее время появились участки рынка, демонстрирующие поведение инвесторов, соответствующее настроениям, подобным пузырям».
«Это не означает, что« горячие »области финансовой вселенной могут не стать намного более волатильными и не будут подвержены приступам фиксации прибыли, которая может даже распространиться на акции в более широком смысле», – написал Матейка.
И Goldman, и JPMorgan выделили компании по приобретению специального назначения, или SPAC, как одну из потенциальных проблемных областей. По данным Goldman, в 2020 году 229 американских SPAC – или фонды «пустых чеков», которые инвесторы возвращают, пока ищут цели для поглощения, – привлекли 76 миллиардов долларов, что в шесть раз больше, чем в 2019 году. За первые три недели 2021 года еще 56 SPAC привлекли 16 миллиардов долларов.
JPMorgan также отметил, что 2020 год был лучшим годом для IPO со времен бума доткомов, в то время как те, которые дебютировали на публичном рынке, «зафиксировали беспрецедентную прибыль за короткий промежуток времени». Матейка назвал ходы «поразительными».
Нет никаких признаков того, что такой энтузиазм утихает. Как сообщает моя коллега по CNN по бизнесу Лаура Хе, короткое видео-приложение, которое конкурирует с китайской версией TikTok, готовится к тому, что, как ожидается, станет крупнейшим в мире первичным публичным размещением акций с начала пандемии.
Kuaishou, технологическая компания, базирующаяся в Пекине, стремится привлечь до 6,2 миллиарда долларов в результате листинга на фондовой бирже Гонконга, согласно деталям планируемого IPO, которые сообщил CNN Business источник, знакомый с сделкой.
Шаг назад: крупные инвесторы, такие как Карл Икан и Джереми Грэнтэм, выразили беспокойство по поводу положения дел. «Длинный, длинный бычий рынок с 2009 года наконец превратился в полноценный эпический пузырь», – написал Грэнтэм в письме в начале этого месяца. «Я считаю, что это событие будет отмечено как один из величайших пузырей в финансовой истории, в котором присутствует чрезмерная завышенная оценка, взрывной рост цен, безумный выпуск и истерически спекулятивное поведение инвесторов».
Но банки, выделяя некоторые области, вызывающие озабоченность и слабые места, не заходят так далеко и считают, что системный риск остается ограниченным.
Иностранные компании отказываются от США и делают большие ставки на Китай
Как сообщает мой коллега по CNN по бизнесу Дэвид Голдман, иностранные компании отворачиваются от Соединенных Штатов, используя в своих интересах быстро развивающуюся экономику Китая и превосходное управление пандемией Covid-19.
Подробности: Согласно отчету, опубликованному в воскресенье Конференцией Организации Объединенных Наций по торговле и развитию, прямые инвестиции иностранных компаний в США упали на 49% до 134 миллиардов долларов. Напротив, прямые иностранные инвестиции в Китай выросли на 4% до 163 миллиардов долларов в 2020 году.
По заявлению ООН, 2020 год стал первым годом в истории, когда прямые иностранные инвестиции в Китай превысили долю Соединенных Штатов. Китай в настоящее время является крупнейшим в мире получателем инвестиций иностранных компаний.
Помните: в прошлом году экономика Китая выросла на 2,3%, в то время как экономика остальных крупнейших стран мира сократилась. Согласно отчету, способность страны контролировать распространение вируса «помогла стабилизировать инвестиции после ранней блокировки».
Стоит отметить, что падение американских инвестиций иностранных компаний началось задолго до пандемии. По данным Министерства торговли США, после рекордного уровня в 440 млрд долларов в 2015 году, объем иностранных инвестиций в США резко снизился.
Самостоятельная торговая политика бывшего президента Дональда Трампа нанесла ущерб иностранным инвестициям, особенно из Китая, который продемонстрировал самое резкое падение инвестиций в США за последние несколько лет. Растущая экономическая неопределенность во всем мире также способствовала этому.
Акции GameStop стремительно растут на фоне приветствия Reddit
GameStop GME Армия дейтрейдеров, координирующих свои действия на Reddit, довела акции розничных продавцов видеоигр до небывало высокого уровня.
Последнее: акции GameStop, устаревшей компании, магазины которой часто расположены в неблагополучных торговых центрах, в пятницу взлетели на 51% до 65,01 доллара. На премаркете в понедельник они выросли еще на 41%, так как инвесторы с растущим рвением рекламируют акции в социальных сетях. Стоимость акций за последний месяц выросла более чем в три раза.
Шумиха вокруг GameStop резко возросла с тех пор, как компания добавила в свой совет основателя Chewy Райана Коэна, который настаивал на модернизации цифровых технологий. На прошлой неделе инвесторы в соцсетях стали активнее использовать GameStop, так как компания Citron Research рассказала, почему, по ее мнению, акции упадут до 20 долларов. Citron заявил в пятницу, что прекратит комментировать GameStop после действий “разъяренной мафии”, согласно Bloomberg.
«Мы инвесторы, которые ставят безопасность и семью превыше всего, и когда мы считаем, что это было скомпрометировано, наш долг – отказаться от акций», – написал управляющий партнер Эндрю Лефт в письме, ссылаясь на преследования и попытки взлома.
Мое прочтение: последние 10 месяцев мы говорили о том, как бесплатные торговые приложения, такие как Robinhood, влияют на динамику рынка – и этот эпизод является ярким примером.
Это также говорит о том, что происходит на финансовых рынках в более широком смысле. Дневные трейдеры, наблюдающие стремительный биржевой бум, несмотря на пандемию, убеждены, что такие ставки, как GameStop, могут окупиться. Но такие шаги, конечно, невероятно рискованны – и Уолл-стрит указывает на безумие розничной торговли как на область, вызывающую серьезную озабоченность, когда спрашивает, не взлетели ли акции слишком высоко, слишком быстро.
Следующий
Kimberly-Clark KMB сообщает о прибыли до открытия американских рынков.