Биткойн, взлетевший до 60 000 долларов за биткойн в марте, в последние недели стабилизировался.
Цена биткойна выросла почти на 500% с момента начала ее последней бычьей кампании в октябре 2020 года, на которую настаивают оптимистичные банки Уолл-стрит и подобные миллиардеру Tesla Илону Маску.
Теперь гигант с Уолл-стрит BNY Mellon назвал противоречивую модель соотношения запасов к потоку биткойнов, которая прогнозирует, что биткойн достигнет 100 000 долларов в июле, «заслуживающей понимания» в новом отчете.
«Отношение запасов к потоку – одна из наиболее интересных концепций оценки, и ее стоит понимать, несмотря на ее недостатки», – написали аналитики BNY Mellon в своем отчете на прошлой неделе. Банк начинает участвовать в биткойн-игре после того, как в феврале объявил о своих планах хранить биткойны и другие криптовалюты от имени своих клиентов.
«Во многих формах модель «поток-поток» элегантна (и потенциально ошибочна) в своей простоте», – пишут исследователи банка. «Это обеспечивает такую относительность, чтобы связать биткойн с гораздо более устоявшимся рынком / структурой золота».
Модель ценообразования «от запасов к потоку», созданная анонимным пользователем Twitter PlanB, который утверждает, что является голландским институциональным инвестором с юридическим и количественным финансовым опытом, который управляет активами на сумму около 100 миллиардов долларов и публикует твиты от ручки @ 100 триллионов долларов США, рассчитывает соотношение на основе на существующем предложении актива против того, сколько поступает в обращение.
Такие сырьевые товары, как золото, с самым большим соотношением запасов к потоку, равным 62, что означает, что для получения текущего золотого запаса потребуется 62 года производства золота, имеют более высокое отношение запасов к потоку и оцениваются инвесторами из-за их дефицита. Соотношение запасов к потоку серебра составляет 22 года, чтобы его добыча достигла текущего уровня запасов серебра.
Соотношение запасов к потоку биткойнов теперь составляет 50 после третьего сокращения биткойнов вдвое в начале этого года, в результате чего количество биткойнов, вознагражденных тем, кто поддерживает сеть биткойнов, называемыми майнерами, сократилось вдвое – с 12,5 биткойнов до 6,25.
В отчете BNY Mellon рассматриваются несколько возможных моделей оценки биткойнов, в которых оценка активов называется «больше искусством, чем наукой».
«Показательный пример: крупнейшим финансовым рынком является мировой валютный рынок. Валюты использовались в той или иной форме на протяжении веков. Тем не менее, до сих пор существует несколько конкурирующих моделей оценки валюты, каждая из которых имеет свои сильные стороны и недостатки. “писали аналитики банка. «В конечном итоге оценка биткойнов, вероятно, будет представлять собой комбинацию нескольких моделей и будет постоянно развиваться, особенно по мере того, как она получает широкое признание».
Однако в последние годы модель ценообразования на биткойны по принципу «от запасов к потоку» была предметом многочисленных споров среди биткойн-сообщества, причем некоторые называли ее «абсолютно бесполезной».
